林军 交易策略 解析

一、交易业绩

    1992年开始交易股票、1993年开始交易期货。

    2009年创办上海鸿凯投资有限公司。

    2016年第八届蓝海密剑大赛获上将晋衔奖，盈利4206万元。

    2017年第九届蓝海密剑大赛获五星上将晋衔奖，盈利8408万元，基金组第1名，净值2.12。

 

林军 先生

二、交易经历

    1970年生、上海职业高中毕业、电工、EMBA，人称：励志哥。

    1992年3000元买了100张股票认购证起步、赚到60万第1桶金。股市经历牛熊轮回，60万又回到17万。

    1993年带着10万进入国债期货。

    1994年做多国债期货赚到第1个100万，经历327事件。

    1995年带着60万进期市，最后赔得只剩下3万。3个月后再拿15万满仓做多胶合板，从400多手做到1200多手，赚到120万。

    2000年由于多次交易失误、100多万几乎耗尽。

    2002年开始研究大豆基本面，一路做多大豆、上涨行情中翻了5倍。

    2003年做外盘、每天看盘13小时。

    2005年期铜牛市中空铜大亏，几百万赔到只剩四十几万，差点跳楼。经过两周深刻反思，果断做多铝、扳回些损失。同年卖了仅有的一套房子买了几只股票。

    2006年股改牛市高歌猛进、带来巨大收益。

    2007年9月股票果断清仓逃顶。

    2008年空铜多锌、本想做个几百点套利，国庆长假后铜价崩盘下跌，期铜空单赚了几千万。协议平仓第2天一路空铜，仓位空到97%，资产顺利上亿。

    2009年做多商品翻了十多倍。

    2009年8月开始在贸易、股权及艺术品开展多元化投资。

    现为香然会金融俱乐部会长，经营数十亿房产、收藏品、股权和金融资产。

三、交易方法

1、交易体系

    把技术分析、基本分析、宏观分析三者有机结合。

    技术交易有重大缺陷，特别是出现头部和底部的单日反转，技术分析看不到反转迹象，而基本分析可以判断价值区域：头部区域、底部区域，看到技术分析看不到的情况。

    纯粹基本分析缺陷也很大，因为不知道进场点和出场点。看对行情也可能赔钱，因为杠杆交易、拿单扛不到行情爆发那天，时间上还要换月。技术分析能够找到较好的入场点和出场点。

    用宏观分析把技术分析、基本分析统一结合起来，就是先大后小，首先宏观分析经济形势，分析经济形势对每个微观品种的影响，再看品种供需，如果出现交易机会，再用技术分析寻找好的入场点。

2、自己交易风格比较激进

    把自己管理的资金更多分散出去，自己性格就是激进的，江山易改，本性难移。

3、盘感

    盘感就是交易的感觉。因为盘感无法量化，所以不靠谱。

4、试单

    入场很重要，需要不断试仓。自己试单的成功率还是很高的。打仗总要派侦察兵先去侦察敌情，做交易得先下小单去找感觉，为大部队进攻做准备。

四、基金经理

1、优秀基金经理的条件：

    期货交易跟股票有本质不同，期货是反人性的。正常人做不好期货，至少赚不到大钱，亏钱是大概率事件。优秀基金经理应该具备：

    第1、能抗打击。必须抗打击能力非常强，心理素质要非常好。不能因为亏点钱就吃不下饭、睡不着觉，这样心理素质太差。

    第2、要敢打敢冲。面对看准的行情，敢下重仓、敢下狠手。因为期货交易就是用一笔成功交易去覆盖多笔亏损。

    第3、能做好防守。防守问题上很多人都做不好。要有专门风控团队，用强行风控手段来保护资金。

2、基金经理的能力

    第一是交易盈利能力，第二是风险控制能力，第三是对人才的管理能力。

    高手都有个共性，不是靠一两种经验用个10年20年，其学习能力是非常强的，每次操盘手法、对行情理解都不一样。

    老手不赚钱也有个共性，就是一直用一两种自己认为有点心得的交易技巧，无法适应市场变化。

3、交易员的培养

    优秀交易员需要有天赋、后天努力、老师培养。要遍寻名师，最后把所有的绝招融会贯通，吸收创造，变成自己的绝招，才能成为一代大师。

4、理念手法、成功复制

    全部复制是不可能的，别人能吸收我的一些经验和投资理念、手段，达到有限的部分复制。

5、市场赢家

    赢家有2种人：

    第1种是孤狼、冷血杀手，静如处子、动如脱兔，下手极狠、断臂极快。看到机会、冲击速度力度非常大，一旦形势不利，砍仓也极快。

    第2种是综合能力比较强，武功非常全面，不在乎一招一式，不在乎一个品种上赚多少钱，投资理念追求长期复利，每年只需要赚30%-50%，这种人也能在市场上长期生存的，成为市场赢家，因为心态好，一年只做几把确定性行情、收益率就有了。

五、基本分析与技术分析

1、研究商品的三个维度：

    第一个维度是供需，第二个维度是逻辑，第三个维度是情绪和想象。供需变化是最底层的原因，因为人的情绪会发生变化，人性就是金融属性，就会造成波澜壮阔的大涨和大跌行情。最后发现还是要从人性角度去研究和看问题。

2、商品分析逻辑

    第一是供需面研究，从供需看出涨跌逻辑；第二是看参与的投资人数和情绪变化；第三是看未来、发挥自己的想象。

3、分析方法

    基本分析与技术分析两者都非常重要，是定性与定量的问题。基本面代表了供需逻辑、趋势主要方向；技术面有一定滞后性，只反映过去，不一定能够反映未来，作用是寻找一个进场点或者出场点。真正决定走势的还是基本面因素，因为当供不应求或者供过于求时，价格就会出现涨跌，靠价格涨跌来调节供需平衡。

4、投研团队

    期货研究团队有40多人，全品种覆盖。研究人员是出谋划策、提供建议和信息，最终决策由基金经理来做。

5、杠杆交易、关心当下

    别想得那么远，做期货是高杠杆交易，不能拉长周期。明年怎么样，下半年怎么样，这不是我要关心的，而且风险非常大。高杠杆交易就是短期交易，时间越短，风险越小，把周期一拉长就完了，换了合约完全就变了。其实做交易是一个高学问、是一个艺术。因为市场情绪、大家怎么想是很难猜的。猜对了，就把这个艺术做好了，但绝对不是数学。

六、确定性与不确定性

1、没有确定性、只有概率大小

    没有确定性，只有概率大小问题，只交易大概率上涨和大概率下跌的机会，没有百分百确定，只有相对确定。

2、股票的确定性机会

    首先找到一个好产业，其次找到这个产业中的好企业，最后找到好管理层、有企业家精神的老板，这才是核心问题。抱着长期做股东的想法投资一家企业，需要对这家企业的管理团队、老板、产业充分了解，这样大概率可以赚钱。

3、期货的相对确定性机会

    做期货真正发财的人，不是不赔钱，关键本事是在大概率赚大钱的机会上牢牢把握住，不断增加下注头寸。而在事态变得不好时，及时收手离场，把风险控制住，保住本金和盈利。

4、分析方向确定性、行情级别确定性、波动节奏确定性

    供需是能够确定的，所以方向是能够确定的，但是行情级别是无法确定的，波动节奏更加无法确定。期货是高杠杆交易，最难把握的就是波动节奏，不知道何时该减仓，何时该加仓，踩不准节奏就可能会暴仓。涨势中也可能出现跌停板。

    基本面是能够确定的，当大家都知道供需不平衡时，价格就已经反映了，这时再去参与就比较难，因为波动节奏是不确定的。

    当基本面不确定时，自己很少用技术面参与。技术是有陷阱的。

5、面对相对确定性机会

    稳健交易者可以先少量尝试，等基本面、技术方向都比较明确后，再不断加仓。风控是硬性指标，可以用技术位做止损，也可以根据自己的资金承受度决定止损。如果发生变化，可以减少仓位，甚至先退出观望一下。

6、跟随市场

    在不确定中去找确定性是非常困难的。

    做交易的人不能先入为主，跟着市场波动走，有机会就做，没机会就放弃。更好方法是，如果有机会就重新定位思考，升级自己的思维体系，不要被小钱蒙蔽了自己、限制了自己思维。

7、最舒适的交易状态

    最舒服的情况是建了一个很重头寸，而且特别有信心，随后价格朝着预期方向走，甚至都不用去看盘。

七、交易心得

1、励志哥

    因为我是交易白手起家。现在要想7到10年内完成原始积累，做到财务自由，除了期货，似乎没有其它机会了。做股票都不能，因为股票牛熊周期太长。至于期货，只要在7-10年，抓住商品大熊市或大牛市机会，可以实现财富自由。

    期货市场是一个财富快速转移的市场。

2、从电工到高手不断突破的核心因素

    首先需要自我激励，不断拿成功者作榜样。最喜欢看人物传记，这是励志动力。第二要有很强的学习能力。动力来自兴趣爱好，不只学习期货，还要学习管理。

    核心因素就是学习能力和自我激励。

    我用最简单的也是最有效的赚钱方法。这个方法能赚钱就用，不能赚钱就扔掉。不断尝试新方法，学习别人的成功经历，慢慢就有十八般武艺了。

3、人性考验

    大赚时自信心极度膨胀，大亏时差点跳楼。

    放眼将来，坚信一切都会过去，幸福终会来临。做期货本身就是交易过程中不断失败，这种苦难只要在市场中就无法摆脱。

    谷底时考验交易者的韧劲、抗风险能力。巅峰时考验内敛、把自己膨胀的自信心收缩，保持清醒。

4、抓住机会

    成功抓住股票市场2005年-2007年牛市，也成功抓住期货2008年熊市和2009年牛市。

    要多次经历牛熊变化，多角度、多维度观察不同市场，从市场涨跌、繁荣低迷中寻找机会。观察市场越多，就越能在不同市场中找到机会，切换得更好。在一个市场中赚过一大笔，往往后面就很难赚钱，就需要开拓新市场。

    时间才是真正财富，要更好利用时间，让资本发出最大使用效率，就是所谓的周转。做生意讲究的是周转率而不是毛利率，没有毛利率虽说无法赚钱，但不能追求绝对毛利率，周转率比毛利率可能更重要。一年做100%的收益和一个月做20%的收益，一年做12次，两者明显是后者更合算。

 

   感谢林大师的分享，文字资料来自七禾网。